“新债王”冈拉克：别信美联储，信债市

发布日期：2024-09-22 15:23

来源类型：海峡新干线 | 作者：Heiðarsóttir

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有着“新债王”之称的双线资本创始人兼首席执行官冈拉克（Jeffrey Gundlach）周二在最新的直播活动中表示，试图弄清楚利率走向的投资者应该关注债券市场，而不是美联储。冈拉克告诉听众：“我40多年的金融经验强烈建议投资者应该关注市场的看法，而不是美联储的看法。”

多位美联储官员表示，他们希望将利率政策目标上调至5％以上并保持一段时间。但市场似乎对此越来越怀疑。掉期交易显示，目前的利率定价低于5％的峰值，这表明市场预期，随着美国经济衰退的压力升高，政策制定者实际上将在年底前开始再次降息。

在最近的数据显示美国工资增长放缓和服务业收缩之后，美国国债收益率暴跌。基准利率定价远未超过5％，整条曲线的美国国债收益率都低于美联储当前的利率区间，即使是两年期美债的收益率周二收盘时也略低于4.25％。

冈拉克提出要注意美国国债收益率曲线的倒挂，这在过去曾成功预测经济衰退。他说，倒挂的收益率曲线总是会在相对较短的时间内导致衰退，并补充说“许多债券策略都有巨大的上行空间”。

冈拉克表示，债券比股票更具吸引力。他认为，投资者现在应该在投资组合中配置60％的债券和40％的股票，而不是将更大份额分配给股票的传统60/40股债组合。

冈拉克对美联储的评论呼应了他上周在社交媒体上发表的言论：“美联储不可能加息至5％。美联储并没有控制权，控制权在债券市场手中。”

他说关于这一点的原因很简单：美联储其实一直在遵循2年期美债的走势。

冈拉克表示对2023年感到兴奋，谈到量化宽松政策时，冈拉克说，如果美联储实施量化宽松政策，“我怀疑情况会非常糟糕”，比如发生经济衰退。根据冈拉克的说法，一旦失业率超过12个月移动平均线，经济衰退就会发生率。按照现在的速度，几个月后就可能发生。

冈拉克怀疑通货膨胀率会从9.1％下降到2％并“神奇地停在那里”的说法，他说那是“荒谬的”，并补充说，如果美联储如此激进并且他们确实做到了，那么通胀率将低于2％，但如果美联储能够在2023年实现这一目标，利率可能会降至零。

冈拉克同意美银首席信息官迈克尔·哈奈特（Michael Hartnett）的说法，他说“我建议不要持有美国股票”，而是敦促听众买入欧洲和新兴市场股票。“我更喜欢新兴市场股票”，他说，特别是如果新兴市场货币指数能够升至200日均线上方，这将是一个“巨大的顺风”。

冈拉克说，如果美国（经济）注定表现不佳，那么美元也会表现不佳，“我认为美元会走低”，“它不会升至115”。他指的是美元现货指数。

本文源自金融界

刘琳琳：

5秒前：冈拉克告诉听众：“我40多年的金融经验强烈建议投资者应该关注市场的看法，而不是美联储的看法。

李珍：

1秒前：基准利率定价远未超过5％，整条曲线的美国国债收益率都低于美联储当前的利率区间，即使是两年期美债的收益率周二收盘时也略低于4.

佐伊·索尔达娜：

5秒前：但市场似乎对此越来越怀疑。

郝回想：

5秒前：根据冈拉克的说法，一旦失业率超过12个月移动平均线，经济衰退就会发生率。

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