知乎日报2024年11月13日发布:北交所日报丨面对同样的政策，小小的北交所，为什么反应更剧烈？

风口财经记者 许耀文

8月28日，可以说是相当难忘的一天，相信股民们都会感到十分“刺激”，当天A股大幅高开，涨幅沪指、深成指均涨超5%，后来涨幅收缩，回归到1%左右。

北交所的投资者更是“刺激”，开盘北证50高开，6.29%的涨幅比上证深证指数还高，后来指数几乎回到原点，仅收涨0.44%，跨度直逼6个百分点。

今天一杯咖啡的时间，来聊聊北交所的这场波动。

这就要看看北交所自身的情况，与沪深两市相比有哪些不同了。无论是市场存在时间，还是企业数量、规模等等，北交所都太“年轻”了。

如果沪深两市是两艘巨轮，那么北交所可能只是一艘小船。当海上有风浪袭来，小船会剧烈晃动，幅度也比巨轮大得多。

大河有水小河满。近期出台的政策措施，都是针对整个资本市场大环境的，因此短期内北交所也会跟着一起活跃起来。

但北交所有自己的发展逻辑，有些政策能活跃一时，收效不一定持久。

比如降低印花税政策。这确实能提振信心，但北交所目前资金量太小且流动性不足，所以印花税降低的利好在这里影响就比较有限。

再比如调整融资交易保证金比例政策，目前北交所两融标的共77只，两融余额占流通市值的比例只有0.18%，上线以来日均开仓1105万元，占市场成交额的比例也只有1%。所以，这一政策给北交所带来的影响相对较小，而且不会很快显现出来。

因此，从长期来看，可能需要更有针对性的政策措施向北交所倾斜，在北交所自我打磨的同时，帮助北交所提高在风浪中前行的能力。

那么该从何处入手呢？有专家表示，作为一个相对较新的市场，还是要先提高流动性。尤其是新股老股面临着短期流动性不平衡的局面，更要在保证上市新股质量的同时，多对存量个股发力。

比如推进企业转板、修改再融资政策，缩短再融资时间，以及调整限售、减持制度等等，都是激活存量个股能量的好办法。